新紀元期貨銅日評(2022年3月14日)

滬銅夜盤小幅飄紅，早間期價出現跳水一幕，日內偏弱運行，收盤下跌0.49%。目前宏觀不確定性仍強，國際油價繼續回落，銅價上行乏力，不過全球庫存仍然處於相對低位，期價下方也存在支撐。宏觀方面，中國2月新增信貸和社融數據表現不佳，市場對國內降息的預期有所增加。而俄烏局勢略有緩和，俄烏談判相關官員表示談判取得實質性進展，不過西方國家對俄羅斯的制裁仍存，對大宗商品供應的影響仍待跟蹤。庫存方面，LME銅庫存在落至階段性低位後出現回升，上周累積增量超過4000噸，不過庫存水平仍然處於近一年極低水平。上期所銅周度庫存連增七周後出現下滑，去化幅度有限，目前仍然徘徊在近9個月高位附近。總體來看，銅市當前多空交織，境外政策逐步收緊，境內政策難超預期，境內外經濟前景均有不確定性；俄烏衝突持續發酵，海外收緊流動性有掣肘，且能源價格保持高位，市場擔憂通脹，維持銅價高位震蕩的觀點。