中財期貨銅早評：滬銅重回震蕩區間（2022年03月15日）

3月14日SMM 1#電解銅均價72240元（60），A00鋁均價21900元（20）；LME銅庫存78000(+5.12%)噸,鋁庫存752850(-0.41%)噸；

投資建議：昨日滬銅下跌，夜盤低開小幅上行。近期倫鎳非理性波動導致交易所幹預，歐盟仍未禁止進口俄原油，原油回落，國內疫情多點復發，對下遊恢復有所影響，導致滬銅短期受到一定壓力。當前節點，宏觀多空交織，國內國外政策相互背離，關注美聯儲3月加息力度。供需面來看，銅供應仍維持高位，需求在恢復中。

整體來看，雖海外流動性收緊，但國內爲對衝經濟加大投資力度，新基建發力，房地產有所放鬆，中期看需求整體向好。目前銅礦加工費反彈至67.5美元/噸左右，滬銅重回震蕩區間，操作上建議謹慎做多，按區間思路操作。