簡
繁銅
觀點：企業盈利數據較好，銅價格仍然抗跌
信息分析：
（1）上期所倉單27日有所回升，現貨市場整體仍然升水，不過，由於1812合約即將進入交割月，因此倉單一定程度上增加。
（2）27日，進口仍然維持較大幅度的虧損，虧損較上個交易日有所收窄，洋山升水溢價再度下降。另外，從LME注銷倉單來看，出口或已經抵達LME市場，當前進口虧損仍然適合出口，不過，受各種因素限制，出口量也難以過大。
（3）27日，LME庫存小幅回升，主要集中在美洲倉庫，由於中國精煉銅的出口，一定程度上將會打亂LME庫存變化步伐，但國外市場結構依然沒有變化，印度冶煉產能依然未能恢復和智利冶煉產能的可能幹擾，國外市場現貨狀態並未改變，因此LME庫存預期仍以下降爲主。
（4）消息面上，2018年1-10月，全國國有及國有控股企業經濟運行態勢較好。償債能力和盈利能力比上年同期均有所提升，利潤增幅高於收入6.7個百分點，鋼鐵、石油石化、有色等行業利潤增長較快。 1-10月，國有企業利潤總額28031.4億元，同比增長17.3%（1-9月增長19.1%）。 1-10月，國有企業營業總收入469528.2億元，同比增長10.6%（1-9月增長10.2%）。
邏輯：在中國新增冶煉產能未投放之前，現貨市場仍然以偏緊爲主，另外，由於國外精煉銅產能的幹擾，中國周邊精煉銅短期供應依然偏緊，中國精煉銅供應相對寬鬆，但當前冶煉產能仍然未能達到高峯，或難以彌補國外精煉產能的幹擾；短期銅價格仍然具有較強的抗跌能力，但是銅精礦加工費達成之後，中國冶煉產能釋放的預期會有所加快，因此，這限制冶煉產能幹擾對銅價格的影響。
操作建議：嘗試短多
風險因素：
鎳
觀點：不鏽鋼仍然最弱，鎳價低位震蕩
信息分析：
（1）27日，進口鎳對金川鎳貼水有所擴大，至10050元/噸，進口鎳對電子盤貼水收窄至125元/噸，金川鎳升水上調至10000元/噸；二者價差擴大是因金川鎳升水上調幅度超過進口鎳。
（2）27日鎳倉單下降180噸，倉單量總量至1.45萬噸，當日現貨市場成交整體仍然比較清淡，下遊企業接貨心態仍然比較謹慎。
（3）進口繼續維持低迷格局，27日精煉鎳進口虧損仍然維持，但幅度明顯收窄。
LME庫存27日繼續下降210噸，目前LME鎳庫存至21.38萬噸，LME大方向去庫存依然沒有變化。
（4）鎳鐵鎳礦方面，27日，高品位鎳礦CIF小幅下調，其他品位持平，鎳鐵價格在經過此前的連續補跌之後，27日報價平穩。鎳鐵預期展望仍然低迷，但對鎳價影響趨弱。
（5）不鏽鋼市場方面，27日不鏽鋼現貨指導價格普遍下調100元/噸，現貨市場依然在殘酷爭奪市場份額，青山遠期報價再度殺跌，目前不鏽鋼市場暫時仍然未見到實質減產。
邏輯：產業鏈上，鎳鐵供應逐步充沛，鎳鐵價格再度補跌，不過，隨着鎳鐵充沛，和精煉鎳相關度下降；精煉鎳進口連續虧損，庫存有所下降；不鏽鋼預期依然偏弱，目前的產量比較高，現貨市場難以消化，企業尋求減產，但暫時尚未落實；不鏽鋼目前仍然是最弱環節，整體上，整個產業鏈從上遊到下遊，均進入利空兌現期，由於利空逐步兌現，鎳價本周或進入企穩期。鎳中長期邏輯不變，即絕對鎳價仍然比較低，全球範圍內精煉鎳供應環比增量有限，而需求則不斷增加，因此鎳大方向依然看漲。
操作建議：回調買入逢高賣出
風險因素：：
