瑞奇期貨銅早評（2022年03月18日）

銅精礦TC繼續上行，主要受國內冶煉廠檢修減產影響，短期TC或將進一步擡升。精銅方面，據Mysteel調研，2022年2月國內電解銅產量爲88.74萬噸，同比增長7.4%，環比增長1.7%，基本符合預期。進口方面，進口窗口持續關閉，但周內進口虧損呈縮小趨勢。廢銅方面，精廢價差持續高位，受稅收新政以及各地疫情加劇，廢銅挺價意願明顯。需求端，上周精銅杆開工率66.26%，環比上升4.3%。電解銅杆消費持續好轉，企業成品庫存有所下降，金三銀四下，預期本周開工率繼續回升。庫存方面，LME庫存位於7.76萬噸，較前一交易日上漲0.02萬噸，SHFE下降0.07萬噸至6.32萬噸。國際銅方面，目前國際銅與倫銅比值爲6.53，較此前一交易日上漲0.60%。

整體來看，市場對通脹的擔憂在當下仍然存在，這對於銅價仍較爲有利，並且目前臨近國內消費旺季，建議對於銅品種操作仍以逢低多配爲主。