申銀萬國期貨銅早評（2022年03月21日）

周末夜盤國內銅價小幅上漲。在市場情緒穩定後，關注焦點轉移到供需關系上。今年精礦和冶煉供應有望保持穩定，市場預期國內逆周期調節力度將出現成效，需求將會表現良好。俄烏局勢攪亂了銅本身的運行節奏。周末LME庫存小幅增，上期所庫存下降3.2萬噸。隨着市場需求進入旺季，需求將逐步向好，供求關系上中長期可能有利於銅價。建議關注國內現貨需求狀況，以及原油等商品走勢。建議關注智利礦山生產、銅下遊開工情況、庫存及現貨狀況。