新紀元期貨銅日評：市場情緒反復 滬銅衝高回落（2022年03月21日）

滬銅日內持續走弱,收盤微漲012%,期價仍然維持偏強震蕩格局。國內銅庫存明顯去化，提振銅價一度走高，但日內情緒不斷轉悲，且周邊品種大跌拖累，滬銅漲幅收窄。宏觀方面，上周五，國家統計局公布的前兩個月精煉銅產爲170.1萬噸，同比增長4.5%。銅精礦供應充裕，港口庫存不斷攀升。市場預估國內某冶煉廠將停產，轉售即將到港銅精礦，但影響精銅供應。再生銅供應依然偏緊，進口虧損擴大，精廢價差處於盈虧平衡點附近。最近LME銅庫存出現企穩回升跡象，上周五再增1900噸，庫存逼近8萬噸。不過上期所銅庫存大幅去化，截至上周五驟降逾3萬噸，庫存水平不及13萬噸。綜合來看，短期利空出盡，但市場情緒反復，銅價重心小幅上移，建議多單配置持有。