西南期貨銅早評：料近期銅價的上漲空間有限（2022年03月22日）

維持觀望

昨日，上海市場電解銅對滬銅2204合約報升水300-360元/噸；廣東市場電解銅對滬銅2204合約報升水120-140元/噸；華北市場電解銅對滬銅2204合約報貼水140-20元/噸。銅精礦周度加工費指數持續上漲，表明銅精礦供應趨鬆，同時，市場上的陽極銅貨源相對寬鬆，而3月有檢修計劃的企業多集中在粗煉環節，料國內電解銅產量約86.6萬噸；國內加工企業的開工率除受制於高企的銅價影響外，疫情管控帶來的運輸受阻導致終端訂單量下滑。

上周，國內電解銅社會庫存下降3.44萬噸，保稅庫存增加7800噸。美聯儲加息計劃落地，並暗示年內還有六次加息計劃，同時，國內疫情多地擴散，經濟發展存隱憂，俄烏衝突仍未解決，影響海外經濟恢復，料近期銅價的上漲空間有限，建議維持觀望。