簡
繁期貨行情：
因市場避險情緒，今日滬銅主力合約1901開於49590元/噸，開盤後呈現橫盤震蕩態勢，收於49720元/噸，日漲0.44%。持倉141134，日減10110手。外盤方面，隔夜外盤倫銅下跌0.74個百分點，截至國內收盤，3個月倫銅報6231.5美元/噸，日跌0.42個百分點。
現貨情況：
據SMM報道，今日上海電解銅現貨對當月合約報升水100元/噸~升水170元/噸，升水較前一交易日有小幅上升，平水銅成交價格49650元/噸~49740元/噸，升水銅成交價格49680元/噸~49780元/噸，與上一交易日基本持平。盡管盤面的反彈帶來下遊的觀望駐足，持貨商的堅定高升水格局令供需再陷僵持拉鋸態勢，但短期高升水格局暫難改變。
庫存方面：
本周上期所銅庫存下降2121噸至131042噸，上一交易日LME銅庫存減少1075噸至136250噸。
基本面信息：
1.據國家統計局網站消息，統計局今日公布2018年11月中國採購經理指數運行情況：2018年11月份，中國制造業採購經理指數(PMI)爲50.0%，比上月小幅回落0.2個百分點，處於臨界點。生產指數爲51.9%，比上月微落0.1個百分點，仍處於景氣區間。
2.周四美聯儲公布11月會議紀要，暗示12月將加息一次，擔心貿易戰和債務衝擊經濟，利潤接近中性水平，與前日鮑威爾的講話基調一致。
綜合分析：
因市場避險情緒漸濃，今日滬銅主力合約呈現橫盤震蕩局面，小幅收漲。現貨方面，盤面反彈下遊接貨意願低迷，實際消費乏力，但持貨商仍維持高升水使得供需呈現僵持之勢。基本面方面，最近智利和歐洲分別有大型冶煉廠宣布年底檢修，同時智利Spence銅礦罷工，支撐銅價，但是近日公布的我國PMI以及相應的生產指數回落表明下遊消費依舊低迷，加之美聯儲12月份加息預期不變，打壓銅價。上期所銅庫存以及LME銅庫存接近歷史低位，繼續支撐銅價。近期來看，在基本面相對穩定的情況下密切關注中美會晤的結果。
操作建議：
短期支撐位看48500元/噸一線，密切關注宏觀擾動，建議觀望。
