2018年12月和合期貨銅月報

　　基本面，惠譽宏觀研究最新報告，稱全球頭號產銅國智利的銅產量今年年底前將上升2%，而且2019年預計將繼續穩定增長，主要原因是大型銅礦公司的業績更爲強勁、現有礦山的運營升級以及罷工風險降低，壓制銅價。宏觀面，市場寄希望於中美貿易爭端能夠達成和解，但美國和中國在近期的亞太領導人峯會上分歧嚴重，以及近期雙方的表態削弱了對中美貿易戰得到解決的預期，最終要看月底峯會中美領導人會晤的結果，如果無法達成協議，明年初美國對2,000億美元進口自中國的商品徵稅稅率將從10%提高至25%，此前特朗普還威脅稱，如果中國不能滿足美國的要求，將對所有剩餘中國輸美商品約2,670億美元加徵關稅，如果事實發生銅價將中長期走弱。

　　技術面，滬銅在上半年經歷兩波下跌之後，下半年進入寬幅震蕩走勢，特別是11月無序盤整，均線走勢比較混亂趨向粘合，是爲下一波行情儲備能量，要看月底峯會中美領導人會晤的結果，可能會給下一步趨勢指出方向，研判12月就會走出趨勢。