簡
繁宏觀
１、美聯儲公布三月例會紀要，認爲最早將從5月開始縮表，每次950億美元，年內需要一次或多次加息50個基點。聯儲表態偏鷹派，市場押注年內加息250個基點，利率提高到2.75%。受此影響，美歐股市昨天普遍下跌。
２、昨天美國宣布對俄新一輪制裁，禁止俄動用存在美金融機構的美元償還債券，令俄羅斯債券違約風險大增，對俄最大的三家銀行實施全面封鎖，按美方說法，美已完全封鎖三分之二的俄羅斯銀行。英國宣布凍結俄羅斯最大銀行的全部資產。美國官員稱該銀行持有俄羅斯銀行總資產的1/3。
３、國際能源署宣布將協調成員國釋放1.2億桶石油，美國將釋放1.2億桶，合計釋放2.4億桶石油儲備。昨天原油價格大跌重新回到100美元下方，關注此消息對近期油價的壓力。
４、高頻數據顯示3月汽車銷量預計環比增長29.5%，深圳二手房成交回暖，網籤數環比增加25.5%。
５、總結：美聯儲加息速度加快，金融資產承壓。石油儲備釋放超預期，油價短期承壓，不過在西方宣稱將持續加大制裁和減少進口俄能源的情況下，能源價格整體仍保持高位。高通脹及制裁幹擾對大宗商品利多。
現貨
１、ＬＭＥ庫存略減，注銷倉單大增至4萬噸，現貨貼水小幅收窄到17美元。由於對俄制裁加劇，俄金屬供應轉緊張的預期增強，中期利多不變。關注4月以後歐洲現貨緊張的風險。
２、據ＳＭＭ統計清明假後國內主流消費地庫存微減，而保稅庫存小增。上海疫情嚴重，倉庫進出幾乎停滯，造成華東現貨升水報價虛高。而周邊管控加強，工廠缺訂單缺原料，停產範圍擴大。華東、華北等大面積地區仍受疫情影響，工地施工暫停未能恢復，訂單推遲。廢銅受疫情影響回收進一步減少，供需兩弱，低氧杆企業開工率進一步大降。整體看疫情影響華東供需兩弱，華南疫情影響逐步結束，消費恢復，現貨轉爲升水。
３、智利今年前兩月產量同比降幅較大，祕魯發生大規模羣衆抗議高通脹的活動，礦業帶的堵路活動又活躍起來。戰爭造成的次生影響可能逐步擴大，不過當前精礦加工費高昂，供應端暫無強炒作動力。
４、總結：加息提速施壓金融資產，但制裁增加和高通脹對大宗整體利多，國內穩增長政策預期強，疫情後反彈信心不變。現貨因疫情影響供需兩弱，但低庫存支撐不變，疫情後消費快速反彈預期強，價格回落空間非常有限。支撐上移到72000一線，略有回調買入策略堅持。今日73800-73200。
