中財期貨銅早評：滬銅窄幅震蕩（2022年04月08日）

4月7日SMM 1#電解銅均價73740元（-240），A00鋁均價22030元（-450）；LME銅庫存101275(+6.69%)噸,鋁庫存619775(-0.02%)噸；

投資建議：昨日滬銅下跌，夜盤低開震蕩。多地房貸利率下調，房地產政策鬆綁，且俄烏危機繼續，俄要求天然氣出口用盧布結算或遭歐洲反對，將不利歐洲能源市場，但注意俄烏談判順利進展對市場帶來的不確定因素。當前節點，國內國外政策相互背離，美國開始加息且5月開始縮表。供需面來看，銅供應仍維持高位，需求在恢復中。

整體來看，雖海外流動性收緊，但國內爲對衝經濟加大投資力度，基建發力，房地產管控放鬆，中期看需求整體向好，且目前整體庫存偏低。目前銅礦加工費反彈至81美元/噸左右，滬銅窄幅震蕩，操作上建議謹慎做多。