東海期貨銅早評(2022年4月11日)

疫情影響擴散，短線或小幅承壓

1.核心邏輯：國內疫情影響不斷發酵擴散，下遊原料採購困難開工明顯受阻，SMM 精銅杆周度開工率大落 15.21 個百分點，國內庫存一個月來首現累庫，疫情形勢未見緩解下短線價格預計小幅承壓。但宏觀氛圍依然偏暖，通脹預期高企仍支撐金屬價格。基本面全球極低庫存持續，市場對於旺季需求及補庫預期仍存，價格回調後仍有支撐。

2.操作建議：短線承壓，待回調持多；跨期正套

3.風險因素：美聯儲加息超預期、旺季需求被證僞、地緣政治風險

4.背景分析：

外盤市場

LME 銅開於 10306 美元/噸，收盤報10344 美元/噸，較前日收盤價漲幅 0.43%

現貨市場

上海電解銅現貨對當月合約報於升 130~升水200 元/噸，均價升水165 元/噸，較前一日上升 10 元/噸。平水銅成交價格73680-73820 元/噸，升水銅成交價格 73700-73840 元/噸。