12月5日中銀國際期貨銅日報

　　從消息面看，智利國家統計局(INE)公布，10月銅產量爲495,923噸。統計局稱，減產是由於冶煉廠進行檢修工作，以及礦石品級下降。 智利1-10月總產量爲480萬噸，同比增加4.8%。進口銅精礦現貨加工費上升至93美元，現貨升水上升至140元。精煉銅進口虧損，進口減少，進口現貨升水下滑較快，出口盈利出現，國內冶煉廠出口增多。Freeport-McMoRan公司放慢了新的大規模投資計劃。全球最大的礦業公司必和必拓將全年銅產量預期下調約3%，原因是澳大利亞和智利的關鍵業務停產，進一步加大了全球市場供應的壓力。

　　從下遊消費看，據SMM調研數據顯示，10月銅制杆企業開工率爲76.42%，同比上漲4.01個百分點，環比下滑3.61%。11月電線電纜企業開工率爲86.20%，開工率與上月持平，同比降低0.77個百分點。

　　從原料供應看，明年的銅精礦有前鬆後緊的可能，主要原因在於Vedanta將有可能在下半年重啓。中國11月財新制造業PMI 50.2，好於預期 50.1。

　　美國加息頻率或減少，國內加大政策傾斜力度，基建補短板，對遠期消費有支撐，短期區間震蕩，遠期看好價格表現。建議日內短多交易，等待基本面利好兌現。