五礦經易期貨銅早評：銅價或震蕩偏弱走勢（2022年04月13日）

震蕩走弱

美國3月通脹數據錄得新高，美債收益率回落，權益市場和大宗商品普遍上漲，昨日倫銅收漲1.43%至10302美元/噸，滬銅主力收至73810元/噸。產業層面，昨日LME庫存減少1250至104350噸，注銷倉單佔比略升至44.4%，Cash/3M貼水16.3美元/噸。國內方面，臨近交割期貨近月Back結構仍大，上海地區現貨升水下調至145元/噸。進出口方面，昨日國內現貨進口虧損縮至100元/噸左右，洋山銅溢價持平。廢銅方面，昨日國內精廢價差擴至1800元/噸，廢銅替代優勢略提高。

價格層面，短期地緣衝突緩和跡象不明顯，疊加國內疫情防控較嚴，銅供應和需求預計均偏弱運行，銅價或震蕩偏弱走勢。今日滬銅主力運行區間參考：72800-74200元/噸。