中國國際期貨銅早評(2022年4月13日)

【策略】觀望爲宜。

【邏輯】LME三個月期銅周二報收於每噸10302.5美元，漲幅1.43%。

滬銅周二報收於73810元/噸，漲幅0.63%。基本面上，預計4月國內電解銅產量爲82.77萬噸。就4月份冶煉廠計劃而言，中金，富冶等冶煉廠都迎來檢修，而在低庫存高升水，且原料加工費不斷上漲的情況下，冶煉廠不願減少產量，檢修未對電解銅產量構成明顯影響。考慮到山東冶煉廠對國內產量的影響在短期難以緩解，國內電解銅庫存將繼續低位運行。同時全球銅顯性庫存仍處於6年以來同期低位，截至4月8日，倫敦銅庫存達到10.4萬噸，較去年同期水平低5.9萬噸。

注冊倉單達到5.7萬噸，這對銅價有一定支撐作用。從盤面來看，預計滬銅將以震蕩爲主，建議觀望爲宜，壓力位74320。