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繁供應：現貨銅精礦加工費TC上漲1.5美元至92-97美元/噸，海外冶煉廠檢修；精煉銅方面，企業檢修較少，產出環比增加，但進口窗口持續關閉。
需求：銅杆北方市場需求繼續不振，加工費再有下調 ；銅板帶市場成交情況較上周基本持平，部分地區稍見好轉。整體消費趨弱，且消費淡季在即。
庫存情況：全球顯性庫存36.55萬噸，較上周下降2.63萬噸。其中LME全球庫存下降1.17萬噸至12.45萬噸，上期所減少0.72萬噸至12.39萬噸。保稅區庫存增0.3萬噸至43.7萬噸。全球庫存處於近幾年絕對地位水平，且去庫持續。
市場結構：國內現貨升水繼續擴大，主因進口減少，且國內冶煉廠出口導致現貨零單供應減少；LME現貨升水迅速回落至升水9.5美元/噸。
精廢價差：光亮銅精廢差回升到1600元/噸上方。
操作建議：上周一在習特會利好的情緒推動下，銅價強勁反彈，但是中美談判並未出現實質性進展，且華爲事件發酵，中美大國博弈前景堪憂。配合國內消費疲軟，尤其是大家對後續中國經濟下行壓力擔憂，銅價不改弱勢。雖然說目前全球庫存處於近幾年低位，且持續去庫，但是偏弱的消費預期使得銅價難有反彈，近期整體維持區間偏弱震蕩走勢。另外，近期全球銅精礦供應呈現寬鬆局面，且國內冶煉廠加大馬力生產，對短期階段性供需也形成較大壓制預期。預計本周銅價將繼續偏弱區間震蕩，操作上建議觀望爲主，短線操作上以逢高沽空爲主。
