12月10日安糧期貨銅早評

現貨信息：上海電解銅現貨對當月合約報升水140元/噸~升水420元/噸，平水銅成交價格49250元/噸~49320元/噸，升水銅成交價格49480元/噸~49570元/噸

市場分析：G20中美元首會談釋放的緩和消息，再度被個別事件幹擾，市場情緒低迷擾動銅價回落，外圍環境整體變化不大；環保老故事繼續彈唱，但在環保飽和背景下其已再難給予銅價實質性提升，旺季窗口逐步移失，產業鏈表現略顯強勢（低庫存+升水），顯示出主導波動的依然爲金融屬性。從大周期看，過往滬銅正向結構遭到破壞後，正處在不規則排列格局，暗示階段性去庫存可能有趨於結束的跡象（以注銷倉單比例持續下滑爲印證），望投資者有個大的視野格局，把握好趨勢性因素和幹擾因素的差異，不能盲目被行情左右反復一邊倒。

操作策略：銅價暫維系區間整理思路，區間下方注意階段性防御。