五礦經易期貨銅早評：銅價支撐較強（2022年04月27日）

走強

國內權益市場延續弱勢，地緣衝突憂慮繼續，昨日銅價衝高回落，倫銅收跌0.37%至9800美元/噸，滬銅主力收至73190元/噸。產業層面，昨日LME庫存減少2100至135175噸，注銷倉單比例微降，Cash/3M升水3.5美元/噸。國內方面，昨日上海地區現貨升水下調至305元/噸，現貨維持偏緊。進出口方面，昨日國內現貨進口虧損縮至300元/噸左右，洋山銅溢價持平。廢銅方面，昨日國內精廢價差縮至1690元/噸，廢銅替代優勢一般。

價格層面，美聯儲議息會議前鷹派加息預期和全球權益市場下跌導致市場避險情緒提升，受此影響銅價可能階段探低，但由於國內疫情防控措施仍嚴及海外供應存在幹擾，銅價支撐較強。此外，在人民幣持續貶值背景下，滬倫比值傾向於走強。今日滬銅主力運行區間參考：72500-73800元/噸。