長安期貨銅早評(2022年4月28日)

4月祕魯銅礦生產略有幹擾，國內銅礦供應寬鬆，上周冶煉廠銅礦加工費TC維穩於82.3美元/噸。3月國內電解銅產量93.5萬噸，同比增加7.2%。4月，部分煉廠有檢修計劃，但當下高利潤驅動下，預計檢修影響有限。周一，SMM全國主流市場庫存爲11.49萬噸，較上周五降1.24萬噸，降幅較大；上期所銅庫存降低18827噸至69855噸，期貨庫存增加535噸至41731噸，庫存偏低；上周LME銅庫存增加2.7萬噸至13.78萬噸，逐漸擺脫低位，LMEO-3現貨小幅貼水。據SMM，上周精銅杆企業開工率爲55.58%，環比上升4.65%。上周廢銅制杆開工率爲52.11%，環比上升4.71%，生產、復產意願提高，物流運輸逐漸正常化。

美聯儲5月議息會議前市場情緒謹值。基本面上，礦端供應有幹擾，國內供應略顯寬鬆，精銅產出居於高位，國內庫存下降較快，而LME庫存增加幅度較大。今日銅價或震蕩爲主，節前控制倉位。