銅冠金源期貨銅早評：銅價將延續弱勢格局（2022年04月29日）

周四滬銅2206合約走勢仍以震蕩爲主，最終收於73320元/噸；國際銅2206合約走勢同樣震蕩爲主，最終收於65240元/噸。夜盤倫銅震蕩回落，滬銅和國際銅小幅跟跌。周四上海電解銅現貨對當月合約報於升水280-升水330元/噸，均價升水305元/噸，較前一日上升50元/噸，BACK月差繼續直指300元/噸，買貨積極主導升水穩中趨堅。

宏觀方面，納指漲3%仍陷熊市，美元二十年新高，美油跳漲3美元；中國央行設立科技創新再貸款：額度爲2000億元，利率1.75%，期限1年；美國一季度GDP年化環比下降1.4%，2020年年中來首次轉負。

行業方面，因疫情及一季度運營挑戰影響，嘉能可下調2022年銅、鋅和鈷產量指導目標；銅陵有色：一季度淨利同比增長64.03%。

昨日銅價延續震蕩走勢，夜盤也沒有顯著變化。在周初破位下跌之後，銅價在低位震蕩震蕩，繼續處於短期回落的趨勢之中。此前銅價回落的主要原因是市場信心的缺失，市場對於持續不斷的封城產生的不利影響產生擔憂，疊加銅價高位之後，下遊需求也有所回落。此外，美聯儲加息時點的臨近也加劇了宏觀上的壓力，銅價短期也將繼續承壓。

我們預計，近期宏觀壓力將繼續主導銅價走勢，銅價將延續弱勢格局。但是近期由於人民幣的快速貶值，國內銅價也較倫銅相對走強，後市跌幅也可能不及外盤。

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