中投期貨銅早評：預計滬銅將出現補跌走勢（2022年05月05日）

美聯儲大舉加息的臆測引發了對全球經濟增長放緩將打擊金屬需求的擔憂，倫銅在五一長假期間走勢疲弱。TC繼續上行接近80，除了原料充裕預期外，國內煉廠產量受損也推高了加工費，3月銅精礦進口保持穩定增長，原料端未存供應風險，但具有來自智利祕魯的部分擾動。在疫情影響下上海及廣東地區整體報關進口量有限，疊加國內冶煉廠4-5月的集中檢修，產量增量低於預期。終端行業需求受到一定限制，上海和吉林疫情管控有成效，全國新增感染人數掉頭向下，但也要注意近日北京和廣東開始出現較爲明顯的新增感染；汽車和地產行業仍沒有明顯恢復。

整體來看，目前國內外銅市場供需依然處於雙弱過程之中，以及近強遠弱，倫銅在五一期間大幅下挫，預計滬銅將出現補跌走勢。