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繁盤面走勢，上一交易日滬銅主力1902合約跌10元/噸至49080元/噸，跌幅0.02%。夜盤漲0.08%至49120元/噸。隔夜LME銅漲0.07%至6150美元/噸。
消息面，1、美國11月CPI環比 0%，預期 0%，前值 0.3%。美國11月CPI同比 2.2%，預期 2.2%，前值 2.5%。美國11月核心CPI環比 0.2%，預期 0.2%，前值 0.2%。美國11月核心CPI同比 2.2%，預期 2.2%，前值 2.1%。這兩天，“通俄門”事件隨着穆勒最新披露的調查文件再次站上國內外輿論的風口浪尖。2、據悉，此次特別檢察官穆勒披露的文件顯示，前私人律師科恩已經就銀行和稅務欺詐，以及2項競選財務違規指控認罪，科恩表示是特朗普指示他向兩名豔星支付封口費，目的是爲了防止她們公開與特朗普的婚外情，對2016年美國大選造成負面影響。特朗普11日發推文直接甩鍋科恩，表示科恩承認是爲了減刑，這是對他的政治迫害！3、在當地時間本周三的保守黨議員不信任投票中，有200票支持現任首相梅，117票反對。梅獲得的支持票超過159票的多數票門檻，贏得黨內信任，仍是保守黨領袖，將繼續擔任英國首相、推動英國脫歐進程。在這次投票後，保守黨議員一年內將不能再發動不信任投票。4、周三美股盤前據彭博社消息，意大利將向歐盟提議設定預算赤字目標在2%。美股午盤後，更確切的“官宣”傳來。意大利總理孔特在布魯塞爾結束與歐盟委員會主席容克會面後，承諾將2019年政府赤字佔GDP比重下調至2.04%，而非此前提出的2.4%。
現貨方面，12月12日上海電解銅現貨對當月合約報升水50元/噸~升水190元/噸，平水銅成交價格49160元/噸~49360元/噸，升水銅成交價格49220元/噸~49460元/噸。滬期銅延續區間振蕩，銅價上衝力量薄弱，承壓於10日均線。盤初市場報價升水100~200元/噸，市場畏高升水，持貨商主動甩貨換現意願強，好銅繼續引領報價的下滑，市場復演前一日高升水快瀉狀態，好銅降至升水150元/噸附近，平水銅報價至升水60~70元/噸，成交仍顯無力。進入第二節交易階段，在市場繼續集中拋貨的背景下，持貨商再度加大甩貨換現力度，好銅下泄至升水120元/噸，平水銅報至升水50元/噸仍未有緩跌跡象，下遊接貨意願寥寥，溼法銅也消化較爲困難，溼法銅下滑報價至貼水50~貼水20元/噸。當日市場整體成交熱度低，謹慎畏高氣氛蔓延市場。臨近交割期，隔月幾無價差，加上年度長單即將進入尾聲，市場買盤低迷，下遊觀望，貿易商將逐漸以清庫存控風險爲主，周內現貨報價將回歸正常交割期水平。下午消費熱度仍顯清淡，持貨商急於拋售好銅，好銅升水一路下跌，拖累平水銅跟跌，並且未現止跌跡象，下午平水銅報升水40~升水50元/噸，好銅報升水100~升水120元/噸，成交價格在49140元/噸~49260元/噸區間。
行情研判，隔夜美國公布的CPI數據符合預期，意大利總理確認大幅削減赤字目標，意大利股債齊漲，歐元觸及1.14，美指高位回落，銅價受振小幅回升。國內方面，中國11月進出口增速大幅放緩，貿易戰影響開始顯現。銅市下遊需求增速放緩，預計銅價短期震蕩盤整。
研究員：李全衝；聯系電話：010-51960356
