五礦經易期貨銅早評：預計銅價延續震蕩偏弱走勢（2022年05月10日）

偏弱

離岸人民幣延續弱勢，隔夜美股大跌，銅價探低，昨日倫銅收跌1.26%至9270美元/噸，滬銅主力收至71500元/噸。產業層面，昨日LME庫存減少850至169175噸，注銷倉單佔比提高，Cash/3M升水2.9美元/噸。國內方面，周末社會庫存小幅增加，昨日上海地區現貨升水下調至130元/噸，臨近交割隔月價差擴大，持貨商換現意願較強。進出口方面，昨日國內現貨進口盈利500元/噸左右，洋山銅溢價上漲，清關量預計增加。廢銅方面，昨日國內精廢價差縮至700元/噸，廢銅替代優勢降低。

價格層面，海外貨幣政策加速收緊和權益市場走弱對銅價仍構成壓力，而短期供需關系偏緊形成支撐，預計銅價延續震蕩偏弱走勢。今日滬銅主力運行區間參考：70800-72000元/噸。