銅冠金源期貨銅早評：國內銅價較倫銅相對走強（2022年05月11日）

周二滬銅2206合約低開高走，跳空低開之後，盤中回補缺口，出現反彈，最終收於71720元/噸；國際銅2207合約走勢同樣低開高走，最終收於63500元/噸。夜盤倫銅震蕩走低，滬銅和國際銅夜盤跟隨下跌。周二上海電解銅現貨對當月合約報於貼水20-升水40元/噸，均價升水10元/噸，較前一日下滑120元/噸，盤子BACK月差縮至500元/噸以內，現貨僅小幅貼水即止。

宏觀方面，道指連跌四日，科技股反彈令納指標普止步三連跌，10年期美債收益率失守3%，美油跌破100美元，美國汽油、柴油價格創新高；乘聯會：4月乘用車零售同比降35.5%，環比降34%，電動車銷量環比降36.5%。

行業方面，西部礦業：玉龍銅礦改擴建項目在2022年可以實現達產，加之公司其他銅礦山，計劃生產銅精礦148,394金屬噸。

昨日銅價低開高走，價格在71000元/噸關口附近跌勢開始放緩；倫銅方面同樣在低位有所震蕩。隨着銅價持續回落，目前已經回撤至過去一年來的低位密集成交區，下方支撐力度逐漸加強，繼續下挫的難度的大幅增加。此前拖累銅價的主要原因還是來自於宏觀方面，美聯儲的緊縮壓力和國內疫情帶來的需求擔憂讓銅價承壓下行。短期來看，這兩個因素還沒有明顯變化，因此銅價弱勢格局難改，但是隨着銅價回落至低位支撐平臺之後，短期進一步下跌的動力減弱，繼續追空並不明智，更建議等待反彈後的空間再行動。此外，近期由於人民幣的快速貶值，國內銅價也較倫銅相對走強，後市跌幅也可能不及外盤。

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