五礦經易期貨銅早評：預計銅價延續震蕩偏弱走勢（2022年05月12日）

走弱

美國4月份CPI高於預期，但環比下滑，美債收益率有所回落，昨日銅價微漲，倫銅收漲0.07%至9281美元/噸，滬銅主力收至71600元/噸。產業層面，昨日LME庫存增加8050至175875噸，增量主要來自亞洲和歐洲倉庫，注銷倉單佔比提高，Cash/3M升水18.8美元/噸。國內方面，昨日上海地區現貨升水漲至55元/噸，臨近交割期貨月間價差進一步收窄，現貨升水報價回升。進出口方面，昨日國內現貨進口盈利250元/噸左右，洋山銅溢價上漲，清關量預計增加。廢銅方面，昨日國內精廢價差微擴至520元/噸，廢銅替代優勢低。價格層面，海外貨幣政策加速收緊和權益市場走弱對銅價仍構成壓力，而短期供需關系偏緊形成支撐，預計銅價延續震蕩偏弱走勢。今日滬銅主力運行區間參考：71000-72000元/噸。