西南期貨銅早評：目前市場情緒有所緩和（2022年05月12日）

昨日，上海市場電解銅對滬銅2205合約報升水20-90元/噸；廣東市場電解銅對滬銅2205合約報貼水40元/噸到升水80元/噸；華北市場電解銅對滬銅2205合約報貼水100-0元/噸。俄烏衝突懸而未決，高通脹促使美聯儲的貨幣政策加速收緊，國內疫情多地開花等宏觀偏空因素較多，導致有色金屬市場承壓。供需方面，電解銅冶煉利潤可觀，但檢修、停產等因素或導致5月產量下降至81.65萬噸，目前，國內疫情管控影響仍存，下遊的剛性需求仍可期待，但恢復節奏需視疫情發展而定。上周，國內電解銅社會庫存增加9400噸，保稅區庫存增加400噸。宏觀偏空消息頻出，疊加庫存表現不盡人意，導致銅價承壓下挫，目前市場情緒有所緩和，建議先觀望。