五礦經易期貨銅早評：銅價跌勢預計暫緩（2022年05月18日）

跌勢預計暫緩

隔夜美股反彈，美元指數走弱，銅價延續反彈，昨日倫銅收漲0.5%至9336美元/噸，滬銅主力收至71800元/噸。產業層面，昨日LME庫存增加25至176575噸，注銷倉單佔比提高至44.1%，Cash/3M升水20.3美元/噸。國內方面，昨日上海地區現貨升水漲至425元/噸，換月後首日市場買盤較爲積極，貨源偏緊。進出口方面，昨日國內現貨進口轉爲小幅虧損，洋山銅溢價微降。廢銅方面，昨日國內精廢價差擴至550元/噸，廢銅替代優勢有所提升。

價格層面，市場風險情緒集中釋放後美股和美債短線有所企穩，隨着產業面估值改善，銅價跌勢預計暫緩。不過由於美聯儲貨幣緊縮預期未改變，價格上方壓力仍存。今日滬銅主力運行區間參考：71200-72400元/噸。