12月17日華龍期貨銅周報

　　銅供給方面，總體較爲穩定，但宏觀環境及下遊需求仍不樂觀，11 月份房地產開工數據延續同比增長，竣工數據延續同比下跌，汽車產銷數據大幅下降，加之 PPI、CPI 均不及預期，因此需求端延續疲弱態勢。加之上周政治局會議內容表明 2019 年以穩定經濟爲主，實施積極的財政政策，表明黨中央對後期宏觀經濟形勢亦不樂觀，因此，在宏觀偏空的背景下，銅價雖然可能會由於短期的財政刺激而有所反彈，但中長線依舊震蕩偏空。

　　然而，由於全球三大交易所銅期貨庫存連續下降，加之主力持倉以淨多爲主，導致銅相對其他有色金屬表現出明顯抗跌性，技術上在小時圖上形成 48800-49400 明顯箱體震蕩，面臨方向選擇，因此本周關注此箱體震蕩方向選擇。預計選擇向下突破概率較大。