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繁宏觀擾動加劇，供應幹擾偏強
邏輯：海外宏觀偏空強化，國內政策託底，需求恢復，能源價格依然處於高位，供應端擾動不斷，庫存依然偏低，價格可能仍有反復。國內4月制造業PMI爲47.4，非制造業PMI爲41.9，均低於市場預期，疫情對經濟拖累明顯。全球四地庫存合計約69.83萬噸，環比增0.12萬噸，較今年年初增27.19萬噸。其中國內庫存環比減0.32萬噸，海外庫存環比增0.44萬噸。整體看，銅價已經見頂但是下跌不流暢，預計銅價將延續震蕩。
操作策略：觀望
風險：消費超預期
宏觀擾動加劇，供應幹擾偏強
邏輯：海外宏觀偏空強化，國內政策託底，需求恢復，能源價格依然處於高位，供應端擾動不斷，庫存依然偏低，價格可能仍有反復。國內4月制造業PMI爲47.4，非制造業PMI爲41.9，均低於市場預期，疫情對經濟拖累明顯。全球四地庫存合計約69.83萬噸，環比增0.12萬噸，較今年年初增27.19萬噸。其中國內庫存環比減0.32萬噸，海外庫存環比增0.44萬噸。整體看，銅價已經見頂但是下跌不流暢，預計銅價將延續震蕩。
操作策略：觀望
風險：消費超預期
