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繁美元指數調整，銅價小幅反彈
1.市場表現
本周，滬銅呈現震蕩上升的走勢。滬銅 2207 合約收於 71570 元，周上漲860 元。技術上，之前銅價大幅下跌至本輪的起漲點，此處有一定支撐。
2.影響因素及分析周四，美國公布的上周首次申請失業救濟金的人數爲 21.8 萬，創下今年新高。雖然首次申請失業救濟金人數持續增加，美國經濟出現疲軟，但在高通脹下，美聯儲6 月加息50 個基點仍是大概率事件。近期，美元指數高位震蕩，對有色金屬形成支撐。
除了美國存在高通脹外，歐洲的通脹壓力也是比較大的，4 月歐洲CPI 爲7.4%，連續6個月創下新高。歐央行官員集中表態支持年內加息兩次分別 25 個基點，市場普遍預期會在7月份進行一次加息，並將 2022 年歐元區經濟增長預期從年初的 4.2%下調至 2.8%。周四，國內銅現貨庫存合計 10.0 萬噸，較上周四增加 1.0 萬噸，同時，上期所銅庫存也有小幅回升。預計隨着滬倫比回升，銅進口盈利窗不時打開，以及上海港口作業好轉，國內銅庫存或將會回升。周四，LME 銅庫存合計 17.9 萬噸，較上周四增加 0.2 萬噸，海外銅庫存處於中等水平。近期，上海地區的新冠新增確診病例數量明顯下滑，上海地區一共有9000 多家規模以上工業企業，目前已有一半以上企業復工復產，同時上海及周邊地區的物流運輸也有了明顯好轉，預計開工率會進一步回升，銅下遊需求將改善。
3.結論及策略
本周，有色金屬普遍反彈，主要是因爲美元指數回落，以及5 年期LPR 下調。供應方面，隨着滬倫比回升、港口作業以及物流運輸的恢復，國內精煉銅供應大概率將增加，同時需求也正在恢復。由於近期銅價持續下跌來到低位，疊加國內政策刺激，出現反彈，但在國內經濟表現不佳的情況下，預計反彈幅度有限。（蔣一星）
