南證期貨:宏觀預期轉弱 滬銅破位下行

南證期貨 2018-12-19 18:21

  期貨市場:滬銅主力合約開盤 48730 元/噸,收盤 48090 元/噸,跌 1.86%,成交 31.11 手,持倉 20.61 萬手,滬銅低開高走。

  現貨市場:上海平水銅報價在 48270-48300 元/噸,較上一交易日跌 675 元/噸,現貨由貼水轉爲升水,在升 50-升 50 元/噸。當月票成交一般。

  庫存:LME 庫存較上一交易日增加 1250 噸,至 121225 噸。

  評:

  巴克萊:四季度銅價預期下調至 6240 美元/噸,以反映四季度目前的疲弱表現;維持 2019 年均價 6263 美元/噸預期不變。仍然預期明年上半年觸高,下半年受全球經濟放緩下行壓力,最終年底收於 5900 美元/噸。

  最新公布的經濟數據表明,三季度中國經濟下行壓力猶存,盡管消費數據和 M2 數據企穩反彈,但依舊不能改變GDP 下滑、投資走弱的事實。而國際方面,美加墨達成排他性貿易協定,中國出口受到美國較大壓力,而且在美加墨達成協議後,美國試圖與歐洲達成協議,進一步惡化中國的國際環境。

  基本面來看,短期不會有太大變化,國內依舊處於階段性弱勢結構。本周的關鍵是美聯儲正在召開的議息會議將會對市場預期造成較大影響。雖說加息是大概率事件,但市場早有預計,按理說會議的召開不會對有色造成太大負面衝擊,但昨晚有色依舊大跌,此時需保持謹慎,按兵不動。預計短期在 48500-47500 元/噸保持弱勢運行,操作上建議空單繼續保留,新空單也不要介入。

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