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繁外盤/基本面：宏觀方面， 美聯儲 5 月利率決議加息 50bp 落地， 美元指數階段性走強，銅價短期或承壓；市場擔憂俄烏衝突進一步升級的可能性上升，疊加美歐開始對俄羅斯進行第六輪制裁，地緣風險高企。 供應上，海外銅礦供給將逐步加速，但礦端擾動依舊存在，國內冶煉廠復產疊加檢修季逐漸結束，國內供給將逐步增加。需求上， 銅杆開工率受疫情和五一假期影響下降幅度較大，終端消費建築和汽車表現不佳，壓制銅需求，後續需關注疫情拐點和國內刺激政策發力情況；庫存上，內外分化逐漸收窄，供需轉爲過剩的壓力暫時較爲有限，若內外庫存同時開始累庫，庫存對價格的影響恐增強。銅短期基本面供需雙弱，但仍存在缺口，短期市場焦點仍在宏觀預期的博弈上。
操作策略：觀望
