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繁智利4月銅產出爲421742噸，同比下降9.8%，不及近幾年同期水平。
因檢修，5月國內電解銅產量或小幅下降，6/7月將穩步提升。上周五SMM全國主流市場庫存爲10.76萬噸，環比減少1.23萬噸，降庫明顯，消費恢復；上期所銅庫存下降1.29萬噸至41546噸，期貨庫存下降1.39萬噸至11584噸，降幅較大；上周LME銅庫存下降1.84萬噸至15.62萬噸，LME0-3現貨在平水附近。
據SMM，上周精銅杆企業開工率爲70.77%，較前一周回升5.08%，精銅杆保持價格優勢。廢銅杆企業開工率爲48.8%，微降0.13%，廢銅貿易商出貨意願尚可，精廢價差擴大。
截止5月24日當周，COMEX銅投機性多頭小增，空頭減倉。
宏觀層面上，短期暫無美聯儲加息動態，給予市場一定的喘息機會，且有國內各項穩增長政策的強刺激，使得銅價下方支撐較強，但美元止跌回升，油價回落，對銅價形成拖累。基本面上，礦端生產有幹擾，產出偏低；5月國內精銅產量偏低，現貨供應略偏緊，維持升水狀態，庫存較低，LME銅庫存明顯回落；短期銅價或震蕩爲主。
