南華期貨銅早評：短期震蕩偏強，中長期仍然偏空（2022年06月06日）

短期震蕩偏強，中長期仍然偏空

銅期貨市場上周因交易時間的不同漲幅不一，COMEX領漲，倫銅則表現相對較弱，滬銅位於中間。現貨端依然有近300元每噸的升貼水，期貨近遠月價差在周五小幅收窄。進階數據方面，精廢價差、TC/RC、銅鋁比均維持不變。上海的復工復產及全國範圍內的經濟維穩政策支持是銅價上漲的主要原因。考慮到上周因三大交易所交易時間不同引起的漲跌幅不同，在本周一開盤後，銅價將先修復價差。

短期銅價因國內復工復產將有一定程度上的衝高，下遊消費端的刺激也將使得供需兩端之間的傳導更爲順暢。然而，這樣的刺激料將不能維持數月，基本面的實際情況還需關注1-2個月後房地產、三大家電及汽車的消費情況。中長期考慮到全球收緊的貨幣政策和GDP增速放緩仍然偏空。因此策略上建議短多長空，短期目標7.25萬元每噸，中長期目標6.8萬元每噸。