五礦經易期貨銅早評：短期銅價預計衝高（2022年06月07日）

價格面臨壓力

美債收益率走高，權益市場反彈，昨日銅價高開平走，倫銅收漲2.34%至9743美元/噸，滬銅主力收至72850元/噸。產業層面，昨日LME庫存減少4975至140975噸，降幅主要來自亞洲倉庫，注銷倉單佔比微降，Cash/3M貼水2美元/噸。國內方面，周末社會庫存小幅增加，期貨月間價差仍大，上海地區現貨升水下調至250元/噸，市場交投較爲謹慎。進出口方面，昨日國內現貨進口虧損至400元/噸左右，洋山銅溢價下跌。廢銅方面，昨日國內精廢價差擴至1320元/噸，廢銅替代優勢提高。消息面，據SMM調研數據，5月國內精煉銅產量環比下滑1.0%，同比下滑3.6%，預計6月產量環比增4.3%。價格層面，國內疫情影響邊際弱化，寬鬆政策陸續落地需求預期改善，海外銅礦供應存在擾動憂慮，在低庫存背景下，短期銅價預計衝高。拉長時間看，美聯儲貨幣收緊預期未改變，價格上方面臨壓力。今日滬銅主力運行區間參考：72200-73200元/噸。