簡
繁滬銅微幅收漲，關注周五美國通脹數據
【期貨層面】
今日滬銅主力2207開於72800元/噸，夜盤微幅走高。白盤轉震蕩。收盤價72810元/噸，較上一交易日上漲20元/噸。
【現貨層面】
今日上海電解銅現貨對當月合約報於升水100~升水160元/噸，均價升水130元/噸，較前一日上升130元/噸。平水銅成交價格72940-73040元/噸，升水銅成交價格72990-73060元/噸。今日倉單報38-60美元/噸，均價49美元/噸，均價較前一交易日下跌4美元/噸，QP7月；提單報價37-55美元/噸，均價46美元/噸，均價較前一交易日下跌5美元/噸，QP7月，報價參考6月下旬到港貨源。LME0-3升水6.3美元/噸，對07合約進口虧損在1300元/噸附近（10:00）。
【綜合分析】
1供應端加工費微幅上升，上遊祕魯Las bambas 繼續停產，但剛果金Kamoa-Kakula銅礦繼續超預期增產，供應端整體偏寬，但料低於年初的增量預期。2. 需求端：疫情解封後，國家刺激政策發力，市場情緒回暖，但下遊目前畏高情緒仍存，供需緊平衡；3. 目前宏觀通脹主線回歸，5月非農超預期，美聯儲加息力度料繼續增大。另外拜登政府爲抗通脹也動作頻出包括：降低中國關稅以刺激國內終端消費品價格下降；默許伊朗、委內瑞達出口石油至歐洲等；目前美國就業市場表現亮眼，預估利率在達到美聯儲認定的中性利率之前，銅價維持震蕩。
【操作建議】
短期區間70000-73000。支撐因素：戰爭帶來的通脹效應，疫情解封帶來的短期需求恢復。承壓因素：美國貨幣政策收緊+技術性調整。
【風險提示】
1，國內疫情超預期；2，俄烏衝突超預期。
