雲晨期貨銅日評(2022年6月10日)

資訊

歐洲央行宣布結束量化寬鬆，計劃7月份加息25個基點，暗示9月份加息50個基點，並大幅上調通脹預期。

海關數據顯示，中國5月份未鍛軋銅及銅材進口量爲46595噸，環比略有增加，且高於去年同期。隨着上海的解封，此前因疫情而未能順利清關的銅在近一兩個月內逐漸流入國內市場後，進口銅或下降。

觀點

昨日美元出現較大幅度反彈，給倫銅造成比較明顯的壓力，但滬銅昨日的表現相對抗壓一些，今日跟隨倫銅出現了低開走勢，長尾十字線報收。

隔夜歐洲央行暗示即將開始加息，歐元的下跌反向提振了美元反彈，致使金屬承壓，整個西方的流動性收縮此起彼伏對銅價形成壓力，並且相繼陷入滯漲，海外需求相對不樂觀。國內價格環境相對改善使得滬銅表現在今年來相對偏強，滬倫比價的走好也反應在進口數據上，5月份海關相關數據環比同比均提高，主要就是因爲海外採購對貿易商而言變得有利可圖。

國內方面，隨着上海的解封，市場需求環比改善，但同比而言依舊回落；庫存方面，倫銅庫存下滑不穩，滬銅庫存保持下滑趨緩中，整體反彈動力相對有限，短期趨勢暫時難改。