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繁走強
上周銅價高開後回落，倫銅收跌0.89%至9435美元/噸，滬銅主力收至72040元/噸，美國通脹數據超預期引發美債收益率突破前高和美元走強導致了銅價回落。產業層面，上周三大交易所庫存減少1.9萬噸，其中上期所庫存增加0.8至5.1萬噸，LME庫存減少2.8至11.8萬噸，COMEX庫存增加0.1至7.3萬噸。上海保稅區庫存環比減少0.8萬噸，當周國內銅進口轉爲虧損狀態，洋山銅溢價回落，進口貨源補充節奏延續。現貨方面，上周國內期貨盤面Back結構收窄，上海地區現貨升水下調至145元/噸，LME市場Cash/3M貼水0.3美元/噸。廢銅方面，上周國內精廢價差持穩於1200元/噸，廢銅替代優勢不高。
價格層面，美國通脹數據超預期，本周美聯儲議息會議表態可能更加鷹派，加之短期LME庫存去化動力減弱，銅價或將探低。同時滬倫比值或將走強。本周滬銅主力運行區間參考：70500-72800元/噸。
