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繁美國通脹繼續創新高，滬銅面臨的加息壓力增強
【期貨層面】
本周滬銅主力2206開於73020元/噸，最高價73120元/噸，最低價72320元/噸，周五收盤72650元/噸，較上周上漲520元/噸。
【現貨層面】
周五上海電解銅現貨對當月合約報於升水120~升水170元/噸，均價升水145元/噸，較前一日上升15元/噸。平水銅成交價格72690-72750元/噸，升水銅成交價格72710-72770元/噸。今日倉單報45-60美元/噸，均價52.5美元/噸，均價較前一交易日上漲3.5美元/噸，QP7月；提單報價43-55美元/噸，均價49美元/噸，均價較前一交易日上漲3美元/噸，QP7月，報價參考6月下旬到港貨源。LME0-3升水5.1美元/噸，對07合約進口虧損在700元/噸附近（10:00）。
【宏觀層面】
美國5月未季調CPI年率錄得8.6%，創1981年12月以來新高，預期爲8.3%，前值爲8.30%。美國5月季調後CPI月率錄得1%，預期爲0.70%，前值爲0.30%。
【綜合分析】
1.供應端加工費微幅上升，上遊祕魯Las bambas 6月11號復產，剛果金Kamoa-Kakula銅礦繼續超預期增產，供應端整體偏寬，但料低於年初的增量預期。2. 需求端：疫情解封後，國家刺激政策發力，市場情緒回暖，但下遊目前畏高情緒仍存，供需緊平衡；3. 目前宏觀通脹主線回歸，5月非農超預期，美聯儲加息力度料繼續增大。另外拜登政府爲抗通脹也動作頻出包括：降低中國關稅以刺激國內終端消費品價格下降；默許伊朗、委內瑞達出口石油至歐洲等；目前美國就業市場表現亮眼，預估利率在達到美聯儲認定的中性利率之前，銅價維持震蕩。
【操作建議】
短期區間70000-75000，支撐因素：戰爭和疫情帶來的通脹效應。承壓因素：美國貨幣政策收緊+國內需求下滑+技術性調整。
【風險提示】
1，國內疫情超預期；2，俄烏衝突超預期。
