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繁LME銅跌1.81%,報9435.0美元/噸。上海升水145，廣東升60，價格下行，升水回升，但交投改善有限。宏觀方面，高通脹下預計美聯儲貨幣政策或加速收緊，且現貨方面，供應增量兌現，消費復工復產驅動告一段落，支撐邊際走弱。考慮到6月在全球庫存水平較低的基礎上，仍有去庫空間，現貨弱支撐仍在，預計下跌空間有限，維持價格仍在區間中僵持判斷。但如果美聯儲鷹派表態超預期，美經濟衰退風險加劇，國內外經濟前景均低迷之下，價格可能面臨超預期下行壓力。預計LME銅價核心價格區間【9200，9600】美元/噸，滬銅核心價格區間【70000，73000】元/噸。
投資策略：可以考慮在價格區間上沿擇機試空。比值方面外強內弱預計延續，仍可以擇機配置反套。
風險提示：俄烏衝突超預期，中美關系突然惡化、國內疫情發酵超預期
