五礦經易期貨銅早評：銅價或將探低（2022年06月14日）

走弱

美債收益率衝高後有所回落，美元指數上破前高，銅價下探，昨日倫銅下跌1.17%至9324美元/噸，滬銅主力收至71440元/噸。產業層面，昨日LME庫存增加225至117975噸，注銷倉單比例降低，Cash/3M貼水8.5美元/噸。國內方面，昨日上海地區現貨升水下調至80元/噸，期貨盤面Back結構擴大，買盤延續清淡。進出口方面，昨日國內現貨進口虧損縮窄，至盈虧平衡附近，保稅銅溢價回升。廢銅方面，昨日國內精廢價差縮至960元/噸，廢銅替代優勢有所降低。價格層面，美國通脹數據超預期，本周美聯儲議息會議表態可能更加鷹派，加之短期LME庫存去化動力減弱，銅價或將探低。同時滬倫比值或將走強。今日滬銅主力運行區間參考：70800-71800元/噸。