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繁外圍市場走弱，滬銅承壓
【期貨層面】
今日夜盤滬銅主力2207開於71320元/噸，夜盤低開低走後收復失地。白盤延續震蕩。收盤價71570元/噸，較上一交易日下跌150元/噸。
【現貨層面】
今日上海電解銅現貨對當月合約報於貼水30~升水30元/噸，均價0元/噸，較前一日下滑80元/噸。平水銅成交價格71620-71700元/噸，升水銅成交價格71640-71720元/噸。今日倉單報50-65美元/噸，均價57.5美元/噸，均價較前一交易日上漲1.5美元/噸，QP7月；提單報價48-60美元/噸，均價54美元/噸，均價較前一交易日上漲1.5美元/噸，QP7月，報價參考6月末7月初到港貨源。LME0-3貼水8.5美元/噸，對07合約進口虧損在500元/噸附近（10:00）。
【宏觀層面】
據華爾街日報，高通脹或使美聯儲本周加息幅度高於預期，美聯儲官員可能批準加息75個基點。美聯儲利率期貨顯示美聯儲有30%的可能性在6月會議上加息75個基點；有83%的可能性在7月加息75個基點。美聯儲掉期顯示，美聯儲6月加息75個基點的概率爲76.6%，到2023年中期，美聯儲終點利率將達到4%。
【綜合分析】
1.供應端上遊祕魯Las bambas 6月11號復產，剛果金Kamoa-Kakula銅礦繼續超預期增產，供應端整體偏寬，但料低於年初的增量預期。2. 需求端：疫情解封後，國家刺激政策發力，市場情緒回暖，但下遊目前畏高情緒仍存，供需緊平衡；3. 目前宏觀通脹主線回歸，5月非農和通脹雙雙超預期，美聯儲加息力度料繼續增大。另外拜登政府爲抗通脹也動作頻出包括：降低中國關稅以刺激國內終端消費品價格下降；默許伊朗、委內瑞達出口石油至歐洲等；目前美國就業市場表現亮眼，預估利率在達到美聯儲認定的中性利率之前，銅價維持震蕩偏弱。
【操作建議】
短期區間70000-73000。支撐因素：戰爭帶來的通脹效應，疫情解封帶來的短期需求恢復。承壓因素：美國貨幣政策收緊+技術性調整。
【風險提示】
1，國內疫情超預期；2，俄烏衝突超預期。
