瑞奇期貨銅早評（2022年06月15日）

隔夜銅震蕩走弱。宏觀方面，美國5月CPI再度超預期，高通脹不止意味着美聯儲將有味着美聯儲將有更充足的理由進行加息和縮表，市場擔心的美聯儲會加碼抑制通脹，不僅存在流動性快速收緊導致的金融市場不穩定性風險，也可能會不惜抑制短期經濟增速，導致需求前景下滑。結合美股表現來看，市場可能在提前交易經濟陷入衰退。國內方面，經濟下行壓力仍然較大，盡管政府推出諸多舉措，但市場信心提振不佳。本周銅價勢必受宏觀因素影響較大，市場會偏謹慎，目前就等美聯儲議息完成後，市場是否會回到“復工復產”節奏裏。

基本面來看，從復工復產節奏來看，下遊需求並沒有給出更好的反饋，銅部分下遊開工情況仍低於去年同期水平，說明市場信心還是不足。與此同時，政府刺激政策也會不斷落地，銅價還是會在這個預期裏博弈，若6月中下旬銅價再度出現快速回調，反而不用過於擔心三季度的價格；價格不溫不火，反而是比較大的問題。短期操作節奏，多看少動，等待宏觀局勢明朗。