光大期貨銅早評：等待局勢明朗（2022年06月17日）

隔夜銅震蕩走弱。宏觀方面，美聯儲加息翌日，有色市場走出與黃金不同的節奏，市場擔心加息路徑的陡峭將快速影響美國的經濟復蘇節奏，市場提前交易經濟衰退，通脹下滑表現或在大宗上提前顯現。國內方面，經濟下行壓力仍然較大，穩增長是重中之重，政策也在不斷釋放。基本面來看，從復工復產節奏來看，下遊需求並沒有給出更好的反饋，銅部分下遊開工情況仍低於去年同期水平，說明市場信心還是不足。美聯儲議息已經結束，加息75個基點的激進加息有色市場也在下跌過程中有所反饋，但市場並未立刻回到“復工復產”節奏裏，美股的向下帶節奏反而再度引起市場謹慎情緒。前期筆者指出，外圍的宏觀風險與內盤的穩增長共存，銅價還是會在這個預期裏博弈，若6月中下旬銅價再度出現快速回調，反而不用過於擔心三季度的價格；價格不溫不火，反而是比較大的問題。短期操作節奏，多看少動，等待局勢明朗。