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繁3-5月上海疫情對國內經濟帶來明顯壓力。4月國內經濟數據全面不及預期，消費、工業增加值和固定資產投資均明顯下滑。5月中旬上海疫情初步受到控制，企業大量復工，6月1日上海正式解封，全境基本完成復工復產。上海疫情受到控制後，國家持續出臺政策，大力支持房地產、汽車和消費等領域，目前國內國際現貨端均出現好轉。5月官方制造業PMI大幅反彈至49.6幾乎回到正常水平，而財新制造業PMI也明顯回升至48.1。在5月國內支持政策持續推出的情況下，社融和M2明顯超預期，固定資產投資、消費品零售和規模以上工業增加值均超預期，國內經濟在5月開始觸底反彈。數據上看國內經濟情況明顯好轉，而智利銅產量4月同比明顯下滑，供需兩端的情況對有色金屬價格形成明顯支撐。
4-5月美國經濟數據和就業數據出現波動，高通脹帶來的經濟壓力顯現。歐洲經濟數據在俄國關系緊張的情況下受到大幅壓制，5月下旬歐盟正式通過禁運俄國原油的協議，但禁運俄國天然氣的提議受到抵制。全球能源問題仍然嚴峻，原油價格持續上漲持續創新高。美聯儲在面對高通脹數據時表態強硬，5月美聯儲加息50基點，6月加息75基點，且7月很有可能繼續加息75基點，市場情緒受挫，美元大漲至105點上方的20年新高。短線中美關系、俄烏局勢等宏觀基本面存在較大不確定性，國際能源價格持續上行。有色金屬下方存在支撐，但宏觀經濟存在壓力，不確定性抑制上行動力，整體可能延續震蕩行情。
有色金屬受到美元上漲壓制，滬銅五一假期後跳空低開，破位大跌，最低回落至7萬點附近。此後美聯儲加息預期被市場消化，人民幣匯率在國內部委發言後逐步趨於穩定，市場情緒開始好轉，銅價在7萬點企穩反彈。5月中旬國內疫情基本結束，經濟持續復蘇，國內外現貨需求明顯反彈，對銅價形成支撐。端午節假期期間智利和祕魯銅礦石生產的波動帶動銅價一度大漲至73000上方。6月中旬，美國CPI再度爆棚創新高，美聯儲加息預期大幅上升，至6月15日美聯儲正式加息75基點。期間美元持續大漲站上105創新高，銅價從高位回落，跌破71000點。中期美聯儲加息周期持續，7月大概率再度加息75基點，宏觀基本面存在壓力，而供需方面存在一定支撐，銅價可能延續區間震蕩行情。滬銅下方支撐7萬點，上方壓力73000.
