一德期貨銅早評：供需面尚可 關注前期支撐（2022年06月20日）

【市場信息】:上周倫銅大幅下跌，滬銅主力合約收低。

【投資邏輯】：宏觀上， 5月CPI同比再刷40年新高，美聯儲加息75個基點，縮表也已開始，美元指數上漲；此外，加息也導致了需求回落，市場開始交易衰退，原油、銅等回落；近幾個月來，中央、部委、地方已出臺很多政策，也持續強調“抓落實”，但截止目前需求仍較差，還是要持續跟蹤包括基建、地產銷量、汽車等情況，以判斷需求改善情況。供應端， TC小幅回落， 冶煉產量增加，現貨窗口打開；國內庫存繼續上升，下遊消費不佳，但銅價下跌後買盤有所活躍，現貨升水回升，本周銅杆開工率回升，需求或會環比改善，庫存有望下滑，需跟蹤高頻數據以觀察需求情況。

【投資策略】：短期悲觀預期導致拋售，但供需面尚可，關注前期支撐，可擇機短多參與。