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繁上周國內外銅價結束了此前的反彈走勢，價格出現了大幅回落，創下了新低。宏觀因素依然是主導銅價的首要因素。在美聯儲 5 月份的通脹數據創出新高之後，市場對於美聯儲緊縮的預期快速提升至未來周中利率決議將加息 75 個基點，銅價在這樣的緊縮壓力之下，出現了快速回落。周中美聯儲的利率決議如預期加息 75 個基點，但是在會後的新聞發布會上表態相對鴿派，銅價一度出現反彈，但在通脹短期難以緩解的情況下，未來加息壓力難以緩解，銅價也因此再創新低。除了美聯儲加息壓力之外，國內的消費壓力是銅價身上的另一座大山，在上海疫情緩解之後，市場一度迎來的消費的邊際好轉，但是隨着時間推移，消費改善的態勢很快就出現了停滯，甚至回落。根據我們了解，銅杆開工連續兩周出現回落，漆包線行業的訂單大幅回落，大部分行業都和去年同期有所下降，甚至部分下遊的形勢已經十分嚴峻。因此，在宏觀和供需的雙重壓力之下，銅價出現了快速下跌的走勢，目前已經創下了年內新低。從技術上來看，銅價進入加速下跌階段，短期之內情緒的發酵，市場的底部難以預測，我們認爲不排除去挑戰去年 8 月份的低點的可能性。
整體而言，在快速回落階段，風險和機遇並存，投資者需要根據自身情況去下注，但並不建議抄底。未來見底有兩種可能性，一個是國內的政策繼續發力，出臺更多政策；一個是美聯儲通脹預期下降，加息預期緩和，在此之前我們並不建議猜測底部。
