2022年第25周瑞達期貨銅周報：美元走強庫存增加 銅價預計弱勢運行

本周回顧：滬銅價格大幅下滑，美國通脹居高不下，美聯儲6月大幅加息75基點，美元指數大幅上漲，全球經濟衰退憂慮加劇，並且下遊需求轉弱，庫存出現大幅回升。

觀點總結：美聯儲6月議息會議宣布加息75基點，以遏制通脹飆升，並且預估美國經濟將明顯放緩，失業率將攀升，市場情緒轉弱。基本面，上遊銅礦庫存小幅下降，但仍處在較高水平，冶煉廠原料供應基本充足，疊加硫酸價格大幅上漲，高利潤驅動下冶煉廠生產積極性較高；不過國內煉廠開始轉入集中檢修期，預計產量將小幅下降。近期銅價大幅回落，下遊市場交投升溫，不過持貨商對後市悲觀，出貨意願較強；近期市場到貨量增多，銅市庫存出現大幅回升。並且終端行業表現依然不佳，傳統需求淡季來臨，預計銅價震蕩偏弱。

展望下周：預計銅價震蕩偏弱，美元指數走強，需求乏力庫存明顯增加。技術上，滬銅2207合約日線MACD指標向下，關注67000關口支撐。操作上，建議輕倉短空思路。