五礦經易期貨銅早評：短期銅價跌勢有望暫緩（2022年06月21日）

支撐強

大宗商品延續弱勢，銅價跌破前期低點後反彈，昨日倫銅收跌0.2%至8931美元/噸，滬銅主力收至68390元/噸。產業層面，昨日LME庫存減少1000至117025噸，注銷倉單比例降低，Cash/3M升水12美元/噸。國內方面，周末社會庫存小幅去化，上海地區現貨升水280元/噸，下遊畏跌情緒較濃，市場交投活躍度有限。進出口方面，昨日國內現貨進口小幅盈利，保稅銅溢價延續回升。廢銅方面，昨日國內精廢價差延續倒掛，廢銅替代沒有優勢，另據海關總署數據，我國5月進口廢銅15.8萬噸，環比增17.0%，同比增加13.8%。

價格層面，美聯儲加速緊縮導致經濟走弱預期加強，市場風險情緒較弱仍對銅價構成壓力，不過隨着精廢價差倒掛，銅價支撐增強，短期銅價跌勢有望暫緩。今日滬銅主力運行區間參考：67600-68800元/噸。