12月27日安糧期貨銅早評

現貨信息：上海電解銅現貨對當月合約報升水0~升水110元/噸，平水銅成交價格47720元/噸~47960元/噸，升水銅成交價格47780元/噸~48020元/噸

市場分析：美聯儲加息兌現提升利率至2.25上方，已經超過2-2.2的合理水平，或將對經濟逐步產生危害，美股依然凸顯，而中美貿易戰風險依然需留意G20後的90天窗口期；環保老故事繼續彈唱，但在環保飽和背景下其已再難給予銅價實質性提升，隨着銅的注銷倉單逐步見底，過往較爲強勢的產業鏈支撐的低庫存可能逐漸扭轉。從大周期看，滬銅結構仍偏向糾結在一起，排列方向性欠佳，但隨着嗤笑過往滬銅正向結構遭到破壞後，正處在不規則排列格局，階段性庫存方向仍在掙扎，望投資者有個大的視野格局，把握好趨勢性因素和幹擾因素的差異，不能盲目被行情左右反復一邊倒。

操作策略：靠近元旦小假期來臨，建議酌情轉入部分防御。